焦炭：做多时机仍不成熟

内容摘要：　将网上交易和竞价销售作为市场化销售运营及定价的主要方式，通过陕煤交易中心平台充分发挥价格发现功能，紧密贴近市场，灵敏反应市场，使产品售价与市场同频共振。

将网上交易和竞价销售作为市场化销售运营及定价的主要方式，通过陕煤交易中心平台充分发挥价格发现功能，紧密贴近市场，灵敏反应市场，使产品售价与市场同频共振。

今日智库也建议，国家宏观调控部门也需要提前想办法让动力煤价格平稳下跌，然后稳定在合理价格区间运行，切不可救完煤企救电企，救完电企又救煤企。之所以出现这种情况，关键原因还是市场供需格局发生了变化，大家都认为明年动力煤市场供应会相对宽松，价格重心会整体下移，电厂希望多签年度长协，而不是被动接受年度长协、月度长协和现货搭配销售的模式。

就后市而言，今日智库认为一旦进口煤放开动力煤价格还会经历一波下跌，但估计为了避免市场大幅下跌，国家宏观调控部门在1月份可能不会让所有积压的进口煤顺利通关。从11月29日算起，动力煤价格已经连跌12天，这段时间内，不仅港口在跌坑口也在跌，不仅影响到现货而且已经影响到长协之所以出现这种情况，关键原因还是市场供需格局发生了变化，大家都认为明年动力煤市场供应会相对宽松，价格重心会整体下移，电厂希望多签年度长协，而不是被动接受年度长协、月度长协和现货搭配销售的模式。为什么会这样?说到底，应该是他们对目前的煤价还是认可的，就目前的价格水平，煤炭企业和火电企业都有利润，只是火电企业的利润要低得多。而且今日智库还注意到，今年迎峰度冬，国家发改委除了就进口煤平控开了几次座谈会之外，几乎没有就动力煤价格发声。

从11月29日算起，动力煤价格已经连跌12天，这段时间内，不仅港口在跌坑口也在跌，不仅影响到现货而且已经影响到长协。今日智库也建议，国家宏观调控部门也需要提前想办法让动力煤价格平稳下跌，然后稳定在合理价格区间运行，切不可救完煤企救电企，救完电企又救煤企。秦皇岛煤炭网研究发展部分析认为，东南沿海电厂日耗低位运行，继续压制采购需求，港口交易阶段性放量后成交趋缓，现货价格快速完成涨跌转换，掉头下行，成本支撑及市场预期带动本期环渤海动力煤价格继续平稳运行：一、水泥、化工用煤的阶段需求，难以持续支撑煤价。

需求减弱，产地煤价松动，但年底环保、安全、超能力检查叠加，跌速明显小于港口，发运倒挂矛盾日益严峻，高成本对煤价底部形成有力支撑。秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价环比下行1.3元/吨至37.5元/吨。其次，水泥厂、化工厂煤炭库容较小，存煤可用天数只有7天左右，而且交易量级一般在2-3万吨，补库周期短，缺乏持续性。三、库存南移，区域性供需宽松，终端采购周期缩短。

短期内，船货失衡状况难改，国内海上煤炭运价继续下行的概率较大，未来一段时间，随着气温下降，冬储用煤需求走强，拉运形势将得到有效改善，国内海上煤炭运价仍有上行的可能。动力煤价格稳中有降11月14日，秦皇岛煤炭网发布最新数据显示，环渤海动力煤价格指数报收571元/吨，与上期持平。

波罗的海巴拿马型船舶运价指数下降27点至1484点，跌幅1.79%。海岬型船舶日均获利减少6972美元，报7987美元。首先，此部分用煤需求辐射范围小，对煤质、煤种要求较严，主要为5000K左右的优质山西煤，对整体煤价的支撑力度较弱。现货市场主流成交价格在641元/吨左右，环比下行12元/吨。

11月14日，BDI报收1009点，较上周同期下降295点，跌幅22.62%。而铁路、港口高效衔接，加快煤炭向下游转移，沿海煤炭市场货源供给较为充足。四、成本及消费预期，煤价底部尚有支撑。秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价环比下行1元/吨至45.6元/吨。

11月13日运价指数收于1110.72点，与11月6日相比，下行16.35点，降幅为1.45%。国际国内运价走势分化受BCI骤降影响，本周期（2018年11月8日至11月14日），波罗的海干散货综合运价指数（BDI）快速下跌。

内贸航运方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2018年11月6日至2018年11月13日），国内海上煤炭运价指数开始回落。随着主产区优质产能及铁路运能的持续释放，大秦、蒙冀等运煤通道运量大幅增长，煤炭加速向下游转移，而今年需求增速放缓，煤炭在下水港、一港、二港及电厂环节累增，造成区域性供需宽松。

综合来看，目前北方地区进入供暖期，但南方地区尚未开启冬季供暖，居民取暖用煤需求有限，加上今年我国水电超发，火电调峰作用明显，挤压火电，整体电煤消费较为疲软。近日，进口煤限制传闻再起，带动资本市场情绪好转，14日动煤盘面多头强势反攻，主力1901合约放量拉涨。近期，下游电企低日耗、高库存常态化运行持续压制采购需求释放，化工、水泥厂对于优质煤源需求也有所减弱，沿海港口动力煤价格缺乏有力支撑，继续承压回落。分子指数来看：波罗的海海岬型船舶运价指数下降1028点至940点，跌幅52.24%。本周期，环渤海港口动力煤规格品成交价格区间稳中有降，降幅在5元/吨左右。二、10月进口煤平控不及预期，低需下挤占内贸煤份额。

短期内，在供需格局趋于宽松下，我国沿海煤价将继续承压下行。此外，国际运输市场低迷，部分国内国际兼营的船企运力出现过剩，冲击国内市场，船东议价能力减弱。

进口煤价格优势明显，进口量依旧保持高位，海关总署发布数据显示，10月份，全国进口煤及褐煤2307.9万吨，同比增加179.9万吨，在煤炭需求整体低迷的情况下，挤占了内贸煤份额，前期带动的市场预期落空。此外，西北、中东部地区大范围降温，取暖用煤消耗将增多，以上因素促使指数稳定运行。

巴拿马型船舶日均获利减少229美元，报11878美元。库存的南移，缩短了电厂的采购周期，加之自身库存高位，不急于北上拉运采购，需求不足煤价下行压力加大。

其中，秦皇岛港4500大卡动力煤价格为475-485元/吨，5000大卡动力煤价格为535-545元/吨，5500大卡动力煤价格为565-575元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为635-645元/吨，均与上期持平。超灵便型船舶日均获利减少330美元，报11094美元。从秦皇岛煤炭网了解到，近期航运市场货盘偏少、询盘不足，同时，随着博览会闭幕，运输限制基本解除，船舶周转效率加快，市场可用运力增多，使得国内海上煤炭运价承压回调。具体到部分主要船型和航线，11月13日与11月6日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价环比下行0.8元/吨至48.2元/吨。

较小型船舶中，超灵便型船舶运价指数下降39点至982点，跌幅3.82%据李晶晶介绍，山东省30万千瓦以下的机组占总装机比重达21%，机组运行年限超过20年的占31%。

基于山东省压减煤炭目标和电源结构现状，电力行业煤控挑战较大。尽管山东省节能降耗工作取得了积极进展，但是能耗大省、产业结构偏重现状仍未改变，全省控制煤炭消费、优化能源结构、推动节能减排、保护生态环境工作任重道远。

截至目前，全省共建成工业绿动力计划项目3733个，可节约标煤1067万吨，减排二氧化碳2274万吨。外电入鲁不仅对山东能源结构调整、降低煤耗起到非常大的作用，而且会帮助西北、东北、华北地区实现可再生能源的消纳。

目前共建成高效环保锅炉217台，共计10552蒸吨，年可节约标煤329万吨，减排二氧化碳856万吨。由山东省科学技术协会、省科学院近日主办的以节能控煤减碳保蓝天为主题的第148期泰山科技论坛上，百余专家学者围绕控制煤炭消费、节约能源、减少碳排放建言献策，加快山东新旧动能转换，助力生态环境质量改善。今年8月，山东省政府印发的《山东省打赢蓝天保卫战作战方案暨20132020年大气污染防治规划三期行动计划（20182020年）》提出，优化能源消费结构与布局，持续实施煤炭消费总量控制。以煤炭为主的化石能源消费比重占90%左右，居全国首位，年综合耗能万吨标准煤以上的重点用能单位数量1084家，约占全国1/10。

为减少省内煤炭消费，山东省大力实施外电入鲁，强化智能电网建设，搭建与山西、陕西、内蒙古、新疆等资源富集省（区）的政府合作平台，加快配套电源开发建设，开拓省外能源供应渠道，提高外电入鲁中可再生能源电量比重。比如，我们推广了煤粉锅炉和水煤浆锅炉，其中煤粉锅炉节能达到30%以上。

中国煤炭消费总量控制项目分析师李晶晶表示，山东是能源和电力消费大省，电力装机中煤电占比非常高。据介绍，山东省结合大气污染防治攻坚战，在工业企业聚集区域，采取上大压小的方式，集中建设大吨位高效环保锅炉，淘汰能效低、排放高、分布散的小锅炉，有效解决了家家点火、处处冒烟的问题，为防治大气污染提供了有力保障。

对此，李晶晶说：长期来看，跨区域输电有利于山东电力煤控，2017年接受省外来电27亿千瓦时，占到了山东用电量的10.5%，实现了跟山西等地的互联互通。1持续控制煤炭消费总量作为能耗大省，山东省每年能源消费总量为3.87亿吨标准煤。